诺德新材料股份有限公司（以下简称“诺德股份”）于2026年6月17日发布公告，就上海证券交易所对其2025年年度讲明的信息透露监管问询函进行了回复。公司针对贸易业务、货币资金、归拢范围内主体单子贴现、应收款项、在建工程、研发插足成本化以及有色金属期货套期保值业务等七大问题进行了凝视说明。
贸易业务边界增长35.5%电解铜为主要组成
博亚体育世界杯中国官网首页公告涌现，诺德股份2025年度大量贸易业务交易边界达133.07亿元，较上年同口径增长35.50%，其中电解铜交易边界占比99.45%，达132.33亿元。贸易业务举座毛利率为0.91%，较上年微增0.03个百分点。铜杆业务手脚新增品类，交易边界7323.54万元，毛利率达17.79%，主要系公司将原购入的坐蓐备用铜杆在铜价高涨时以贸易样式出售所致。
公司贸易业务主要弃取固订价钱模式，通过购销盘活赚取价差收益，货色风险拖累严格奉命公约商定及托福节点诀别。前十大贸易客户所有交易金额114.80亿元，占总贸易边界的86.28%；前十大供应商所有采购金额100.03亿元，占总采购边界的75.86%，均不存在关联关系。
期末贸易业务造成的应收账款及预支账款余额所有9.24亿元，较上年增长115.09%。其中预支账款5.24亿元，同比大幅增长968.58%，主要因西宁经济技巧拓荒区投资控股集团有限公司（以下简称“西宁投资控股”）税务系统被封停导致3.10亿元预支款未交货，以及宁波喜林新动力科技有限公司、广州鼎盛海外商贸有限公司等中枢供应商的预支锁价采购加多。公司暗示，预支账款增长与贸易边界扩大、铜价波动及上游供应商结算要求干系，具有买卖合感性，且干系预支对象与控股鼓动过甚关联方不存在业务或资金交游。
货币资金与有息欠债双高流动性惩办引体恤
限度2025年末，诺德股份货币资金余额32.86亿元，同比加多24.14%，其中受限资金6.96亿元；有息欠债所有87.08亿元，同比加多34.03%，短期借款及一年内到期的非流动欠债所有60.14亿元。公司全年利息收入382.65万元，利息用度2.70亿元。
公司讲明称，货币资金主要为活期入款及保证金，2025年过活均货币资金余额6.21亿元，平均年化利率0.62%；有息欠债平均利率4.34%，与市集报价接近。货币资金与有息欠债双高且同步增长，主要系公司产能彭胀（铜箔实质产能达12.5万吨）导致原材料采购需求加多，以及日常营运、样子缔造对资金的需求所致。经测算，公司日常营运最低现款保有量为18.40亿元，剔除受限资金后可得志同样指标需要。同业业对比涌现，公司货币资金及有息欠债变动趋势与行业平均水平一致。
应收款项增长80.34%主要源于电子债权笔据保理
公司期末应收单子、应收账款及应收款项融资所有39.24亿元，同比增长80.34%，主要受应收款项融资大幅增长1237.84%影响。应收款项融资余额13.38亿元中，11.79亿元为不得志远离证据要求的附追索权电子债权笔据保理，该部分同期证据为短期借款。剔除该成分后，百家乐2026世界杯中国官方下载指标性应收款项增长26.16%，与营业收入38.86%的增幅基本匹配。
前五大应收账款客户余额所有12.60亿元，占比48.87%，均为新动力行业头部企业，账期集结在6个月以内，期后已全额回款。公司应收账款坏账准备计提战术与同业业一致，6个月以内账龄不计提坏账，举座坏账准备计提充分。
在建工程程度争议部分样子勾通三年95%
公司近三年购建遥远钞票支拨分别为11.52亿元、8.07亿元、8.14亿元，主要用于高端电解铜箔产线扩能及技改。限度2025年末，在建工程余额13.53亿元，其中“年产4万吨高等电解铜箔工程样子（湖北）”等四个样子工程程度勾通三年看护95%。公司称，这些样子主体已完工，处于扫尾或试坐蓐阶段，本期插足主要为稳当成本化要求的试坐蓐用度，不存在达到预定可使用景色未实时转固的情形。
此外，“年产量10万吨高等电解铜箔工程”样子称号变更为“年产5万吨高等电解铜箔工程样子”，系因当今仅投建一期，二期尚未运转。近二年在建工程前十大支付对象均具备相应业务天禀，与公司控股鼓动及关联方无关联关系。
研发插足成本化率27.76%物料花费占比76.54%
2025年公司研发插足所有3.38亿元，其中成本化金额9386.08万元，成本化率27.76%，较前两年有所下落。成本化样子主要为“极薄高精锂电铜箔制造关节技巧攻关样子”等，累计成本化金额3.03亿元。公司研发插足中物料花费占比76.54%，主要系极薄铜箔研发需巨额铜材及添加剂进行中试，与中一科技、铜冠铜箔等同业公司水平基本一致，稳当行业旧例。
期货套保业务减少依托订价机制对冲铜价风险
讲明期内公司未开展有色金属期货套期保值业务，期末繁衍金融钞票及欠债余额均为0。公司弃取“铜价+加工费”联动订价模式，铜箔售价为上月电解铜现货均价加相反化加工费，2025年加工费全年高涨8.33%，其中极薄铜箔（4-5μm）出货占比升迁至67%。公司暗示，该订价样子可灵验传导铜价波动，会聚较短的产销周期（约30天），能隐秘日常铜价波动风险。同业业中，嘉元科技、中一科技亦未开展套期保值业务，公司现存对冲行径稳当行业旧例。
司帐师核查合计，公司贸易业务交易及交游余额无相称，预支账款增长原因合理，货币资金与有息欠债匹配性邃密手机百家家乐app安装2026最新版，应收款项及研发插足干系处理稳当司帐准则，铜价对冲行径灵验。